商刊：三星电子利润未达预期 前景黯淡

　　乍一看，三星电子的季度财报并不是很差。三星电子在7月25日宣布，其第二季度纯利润同比增长了51％，季度营收为180亿美元，利润率为12％。 但是这样的业绩未能达到分析师的预期，比前一季度的业绩也降低了2％，这主要是由于美国信贷危机和油价高涨造成的。同时，三星电子在第二季度仅获得21.2亿美元纯利润，比许多分析师预期的要少。

　　然而，仔细研究一下三星电子的战略和业务环境，投资者就会感到不安。财报发布之后，三星电子股票应声大跌了6.2％。

　　三星电子最近的情况并不好过。公司的许多高管被卷入了逃税丑闻之中。 而且高管们承认，三星电子的业绩不可能在短期内得到改善。三星电子内存芯片业务执行副总裁Chu Woo Sik表示：“公司发展前景相当黯淡。”

　　内存芯片业务一直是三星电子的主要创收业务，但是现在芯片市场正处于供过于求的局面。由于采用了更薄电路印刷技术，半导体业务的营业利润率在第二季度略微增长，从前一季度的4％增长到6％。 但是那与18个月前公司实现的31％的利润率相比完全是天壤之别。芯片业务的收入为2.68亿美元，比该业务鼎盛时期的收入减少了四分之一。

　　尽管如此，三星电子仍在提高产量。三星电子半导体业务副总裁Hong Wan Hoon在电话会议上对分析师说，公司DRAM产品今年的产量增长速度将是市场平均增长速度的两倍。 他说：“我们预计，在未来几年，我们的市场占有率将以每年1％到2％的速度递增，从30％增长到40％。”

　　三星还将投资开发新产品。三星将保证今年对新芯片生产设备投资70亿美元以上的投资，以进一步扩大它与竞争对手之间的差距。 其他DRAM厂商一直希望减少开支和假期销售旺季带动产品需求增长可以使公司业务在下半年复苏，但是随着三星电子继续增加供货量，其他厂商的希望破灭了。

　　业内观察员称，三星电子的行为是一种风险很高的赌博行为。IDC分析师Kim Soo Kyoum说：“三星电子想通过这样做来打击弱小的竞争对手。 如果其他厂商被迫退出这片市场，三星电子的市场占有率将继续增加；但是如果其他竞争对手坚持下来，整个业界将陷入长期的困境之中。”

　　三星电子其他主要业务的发展前景并不都这么乐观。三星电子同时也是电视机、液晶显示器面板市场的最大厂商； 同时也是第二大手机厂商。然而有些液晶显示器面板厂商已经因存货的增长而开始减少产量，电视机厂商都陷入了激烈的价格战之中，全球前五大手机厂商中有两家厂商已经出现赤字。

　　情况最好的是液晶显示器业务。由于平板电视机的畅销，三星电子液晶显示器业务的营业利润达到9.92亿美元，利润率为21％，虽然比前一季度下降了2个百分点，但是却远远高于去年同期9％的利润率水平。 但是业内官员指出，经过一年多的产能扩充，市场很快就会出现供过于求的局面，他们说，三星也逃不过周期性下降的趋势。

　　另一项创收的业务是手机业务。三星是仅次于诺基亚的全球第二大手机厂商，它在第二季度卖出了4570万部手机，比第一季度略少60万部。 其电信业务为公司贡献了7.84亿美元的收入，这部分业务的利润率也从第一季度的15％下降到13％。

　　如果与亏损的竞争对手如摩托罗拉和索爱相比，三星电子的手机业务实在不能说太差。但是投资者们并不这样认为。 首尔基金管理公司Tempis Capital Management的技术专家Michael Min说：“三星电子的业绩很稳，但是不是最好的。由于无线网络即将改变整个手机行业的现状，投资者们认为三星不会是这个行业的龙头公司。”