国际化先行者能否重生 李东生的舍与得

　　李东生的诺曼底  舍与得

　　从今年年初开始，关于TCL将出售其电脑业务的传言一直不断。7月5日，李东生对《商务周刊》表示，从年初开始，TCL电脑业务确实一直在寻找战略投资者。而当天通过的定向增发资金使用方案中，也砍掉了对电脑业务的投资。

　　李东生解释说：“笔记本电脑业务的毛利确实很低，在目前的情况下盲目扩大产销量，不太符合公司的利益。”

　　虽然李东生表示目前还没有到出售电脑业务的地步，但去年的巨亏确实让TCL背上了沉重的财务压力，近一年来TCL的扩张速度已经明显放缓。5月25日，去年10月开始重组的TTE欧洲业务也不得不宣布破产，以控制一直持续的亏损。

　　实际上，去年8月李东生就面临是对原来的业务进行重组，还是干脆让TTE 欧洲公司申请破产的选择。由于考虑到破产会损害TCL在欧洲的品牌和信誉，而且恶性破产后会失去客户的信任，很难短时间再建立起新的业务系统，影响未来业务的开展，李东生选择了前者。

　　去年10月31日，TCL集团与汤姆逊同时发布的公告称，将对两者的合资公司TTE欧洲业务展开重组。重组后欧洲业务将按照新的业务模式，在新的组织架构下进行运作。但是，虽然几个月来TCL与债权人的谈判一直在争取达成重组协议，但与债权人的要价仍有1500万欧元左右的差距，最终不得不由协调人向法院申请破产。

　　为减少流动资金的占用，TCL从去年开始全面收缩，李东生再次面临选择。“选择是很困难的。”他长吁一口气，对《商务周刊》说，“有些业务虽然不赚钱，做下去却可能是赚钱的，而且长远看来企业还是要靠一个有竞争力的规模来支持你的竞争力。但在当时的情况下又必须要做取舍，因为那个时候我跟银行去谈，让他们保持授信额度是不可能的。”

　　让李东生觉得最可惜的是TCL在新兴市场的收缩。由于日系厂商退出CRT彩电，在发展中国家降价倾销，2006年国际市场CRT彩电价格下降50％以上。TCL的新兴市场业务由连续5年的持续赢利转为亏损。

　　李东生不得不要求重整新兴市场：在一些未来有潜力的市场放慢扩张步伐，稳定投入；对一些市场价值不确定的区域，选择收缩或退出。“量涨利不涨的，都要调整”。为此，他大幅提高了新兴市场的资金周转率要求。

　　“尤其是印度的业务是我最舍不得的。”李叹息到，原来TCL计划加大资源，在短时间内将市场冲上去，“如果我们继续加大投入快速成长，前两三年一定会亏损，但未来会带来很大的利益”。

　　李东生很清楚，目前的做法短期可以改善经营效益，降低对现金流的压力，但长期来看会影响公司在当地的业绩。调整的结果是，今年印度市场的库存周转率提高了，应收账款下来了，但增长率也下来了。

　　另外一个不得不暂时放缓的“明星”业务是小家电。2004年成立的TCL小家电事业部现在以出口业务为主，因为出口业务不占用现金流，而中国市场要放账，要有品牌投入。

　　李东生坦率承认，这些是2003年他做并购决策时并没有想到的，“我们做汤姆逊项目之前更多的是想要得到什么东西，我们的计划中，说真话没有想到要舍去什么东西。”